停牌十多天的东风集团股份（00489.HK）迎来要紧音问表示。

　　8月22日晚间，东风集团股份发布公告称，子公司岚图汽车将以先容上市样式登陆港股，东风集团股份将同步完成独有化退市。

　　该公告一出，截止8月23日零点，东风集团股份ADR报价62.22好意思元，一个小时内暴涨超91%；收盘涨幅为87.69%，报61好意思元。

　　股票市值遥远远低于净钞票

　　已基本失去融资功能

　　笔据公告，本次交往接收“股权分配+接收归并”的组合模式，两大中枢递次互为前提、同步激动。在第一递次，东风集团股份将其捏有的岚图汽车79.67%股权，按捏股比例向全体股东分配，随后岚图汽车以先容上市样式登陆香港联交所。在第二递次，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司手脚吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现款对价，结束对东风集团股份的100%限制。

　　本次交往接收岚图汽车股权+现款对价支付，总体收购价钱为10.85港元/股，其中现款对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。

　　图片起原：逐日经济新闻文多摄（而已图）

　　东风集团方面暗意，受到行业转型阵痛等要素影响，东风集团股份比年来估值弘扬偏低，股票市值遥远远低于净钞票。截止2025年7月31日，东风集团股份总市值为391.2亿港元，收盘价为4.74港元/股，PB仅为0.25倍。受制于估值情况，东风集团股份上市以来未开展过股本再融资，已基本失去H股上市平台的融资功能。

　　与东风集团股份的估值偏低弘扬比较，岚图汽车手脚东风自主打造的高端颖悟新动力品牌，比年来保捏高超发展势头，是东风汽车旗下最具价值和成长性的优质钞票之一。

　　与此同期，东方集团股份发布了上半年纪迹敷陈，集团上半年销售汽车约82.39万辆，同比下落14.7%，结束销售收入545.33亿元，同比增长6.6%；毛利润75.99亿元，同比增长28.0%；毛利率达13.9%，同比擢升2.3个百分点；包摄于上市公司股东净利润0.55亿元，同比减少92%，客岁上半年为6.84亿元。截止敷陈期末，集团现款和现款等价物余额为335.82亿元，较上年末减少134.01亿元。

　　针对事迹变动的原因，东风集团曾暗意主要原因有二：一方面，合股非豪华品牌商场捏续下探，导致合股乘用车业务销量和利润大幅下落；另一方面，为应酬热烈的商场竞争，公司在自主行状领域的研发、品牌开导、渠谈开导和商场营销方面参预加大。

　　岚图汽车将沉寂上市

　　客岁已结束单季度盈利

　　实质上，岚图汽车沉寂上市早有条理。早在2021年6月，岚图汽车CEO卢放初次文告岚图将缔造沉寂法东谈主公司，同期初始职工捏股蓄意，并明确暗意“平方应用成本商场平台”。更要道的是，他流露已细目首家策略投资者，且“不会找纯财务投资者”，而是采纳产业链协同伙伴。这秀丽着，岚图从降生之初就被赋予成本化责任，而非传统的行状部架构。

　　《逐日经济新闻》记者预防到，自2023年起，岚图汽车屡次公开策动IPO可能性。岚图汽车CFO沈军曾暗意“只有销量达成，咱们随即就初始IPO蓄意”，并明确“月销量达到1万辆”是初始IPO的必要条目。

　　图片起原：每经记者孔泽念念摄（而已图）

　　本年7月，东风集团股份及东风钞票科罚对岚图汽车进行增资，东风钞票科罚出资10亿元，认购约9497万元注册成本。增资完成后，东风集团股份、东风钞票科罚过甚他股东将别离捏有岚图汽车约79.69%、3.30%及17.01%的股权。关于增资原因，东风集团股份暗意，岚图汽车需要加大投资力度以提高岚图汽车的研发、品牌及营销能力。本次注资关于解救本公司的业务发展至关垂死。

　　财务数据夸耀，岚图汽车已站上扭亏为盈的临界点，其亏本进度正在逐渐收窄，处于扭亏为盈的边际。2023年，岚图汽车税前净亏本为19.8亿元，税后净亏本14.72亿元；而到2024年，其税前净亏本收窄至2.43亿元，税后净亏本同步收窄至1800万元，离全年扭亏仅一步之遥。客岁第四季度，岚图如故结束单季度盈利。

　　不出丑出，本年将成为岚图汽车结束自我造血的要道一年。“岚图在统共中国新动力高端商场是相对比较好的，咱们单车毛利和举座利润在央国企作念得还算不错。咱们正尽力在本年结束全年的盈利。”卢放于本年6月公开暗意。

　　值得一提的是，本年对岚图汽车来说至关垂死，其不仅要冲刺全年盈利，还要力图完成年销20万辆的观念。官方数据夸耀，本年上半年，岚图汽车累计销量约5.61万辆，同比增长85%，仅完周全年销量观念的28%，距离年销观念仍有超14万辆的缺口。在此配景下，岚图加速家具推出节拍，并“全面拥抱华为”，欲打造更多爆款家具，包括岚图FREE+、全新挚友车型等。

　　东风集团方面觉得，岚图汽车本次港股上市后，在进一步拓宽融资渠谈、擢升品牌形象、拓展国外行状的基础上，凭借当时候、家具以及雄伟的商场远景，有望进一步激勉公司价值创造能力，充分开释价值增长后劲。瞻望岚图汽车上市后将冲破东风集团股份过往的港股低估值照管，结束估值逻辑切换。

　　此外，东风集团股份过往手脚控股公司，体内钞票种类多押注篮球的app，估值逻辑复杂，投资者难以充分发掘投资价值。固然比年来岚图汽车弘扬较好，但在东风集团股份的举座估值层面一直未能充分体现，本次交往通过“腾笼换鸟”，岚图汽车投资价值将进一步锐化，价值发现存望带来岚图估值弘扬的跃升。