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开端：北京商报
9月29日，海外金价再翻新高，现货黄金盘中防止3800好意思元/盎司，一度涨至3819.8好意思元/盎司。较月初的3476.5好意思元/盎司累计高潮约10%，年内涨幅已超45%。而自9月以来，在好意思联储降息预期的影响下，海外金价就继续大涨，屡翻新高。
9月18日凌晨，好意思联储秘书将联邦基金利率缱绻区间下调25个基点，至4%—4.25%之间。这是好意思联储自2024年12月以来的初次降息，也预示着好意思联储新一轮降息周期的开启。跟着好意思联储降息落地、避险方式升温及资金继续涌入，金价权臣抬升。
“本轮金价大涨是多蹙迫素共同作用的遵循。”中国企业成本定约副理事长柏文喜示意，此前好意思联储降息预期的不停升温获胜进步了黄金四肢非滋生金钱的眩惑力。同期由于黄金与好意思元负关系性强化，好意思元走弱也成为金价高潮的蹙迫推手。此外，群众央行继续购金、地缘政事风险加重以及市集对好意思元和好意思债信心动摇，皆助推了本轮金价的高潮。
伴跟着海外金价的不停走高，机构对黄金后市的看涨预期也更加浓烈。摩根大通瞻望本年第四季度达到平均3800好意思元/盎司，2026年第一季度现货市集防止4000好意思元/盎司；高盛则守护黄金2025年底3700好意思元/盎司、2026年中期4000好意思元/盎司的缱绻价，并提到金价升至4500好意思元/盎司以上的可能性。
“黄金后市将呈现蹊径式上行与阶段性波动并存的特征，中长期高潮趋势的底层逻辑依然褂讪。”贵金属分析师陈伟泽示意，在货币体系重构与地缘形式演变的双重启动下，黄金已从传统的避险金钱升级为“抗系统性风险器具”。尽管短期存在好意思联储降息节拍放缓、本领面超买回调等风险，但中长期高潮趋势弗成逆。需极端热沈10月底的好意思联储议息会议、G20峰会等关节事件，这些节点可能成为行情加快的催化剂。
对于黄金的建树价值，柏文喜示意，中长期来看，群众“去好意思元化”趋势、央行继续购金、地缘风险长期化、好意思元信用弱化等逻辑未变，黄金仍处于“超等周期”中。固然金价已创历史新高，但从金钱建树和风险对冲的角度看，黄金仍值得长期热沈。
高盛在9月初的讲演中瞻望，基准景色下，到2026年中海外金价将飙升至每盎司4000好意思元；在“尾部风险景色”下，金价或达每盎司4500好意思元；若好意思国私东说念主理有的国债市齐集仅1%的资金流入黄金，金价瞻望将接近每盎司5000好意思元。
诺安基金以为，年内好意思联储利率方案主要取决于好意思国劳能源市集变化，通胀压力次之，政事要素对好意思联储影响增强，瞻望好意思联储计策基调缓缓转鸽派。央行增持、好意思元金钱再建树需求的中长期逻辑会继续相沿金价走势。仍继续看好黄金中长期的高潮逻辑。提议投资者积极热沈黄金价钱走势，逢出动缓缓加多黄金建树比例以把执黄金投资机遇。
伴跟着海外金价屡翻新高，破钞端的金饰品价钱也情随事迁。长假周边，珠宝品牌也迎来了传统的销售旺季。赶赴门店选购金饰的顾主熙熙攘攘，各大珠宝品牌也纷繁推出促销行动以眩惑破钞者。受海外金价接连高潮影响，国内品牌金饰克价依然超1100元大关。周大福、潮宏基等品牌9月29日千足金饰品的价钱为1108元/克，较本月初依然高潮约80元/克。
“不外当今有促销行动。千足金每克有40元的优惠，一口价饰品除了‘故宫系列’，不错打9.2折。”谈及最近对于“一口价”饰品的调价传奇，周大福门店的责任主说念主员示意，“10月会上调价钱，约略在30%傍边。”一样的加价音书在六福珠宝的门店也获取证实，其柜员示意，“一口价”饰品10月会加价，但具体的幅度还不明晰。
“近期金价波动平常，是黄金饰品加价的根底要素。加之每年9月、10月是传统婚庆旺季，亦然婚庆金饰购买的岑岭期，市集需求的加多也鼓动了金饰品价钱的高潮。”陈伟泽示意，这与国东说念主对黄金的传统偏好以及对昔日金价连接高潮的预期联系。除了婚庆需求外，投资需求也在一定经过上助推了金价的攀升，部分投资者会接管购买黄金四肢避险金钱。
鑫元基金以为，往后看，黄金价钱仍处于上行趋势之中。好意思联储降息仍然是现时黄金价钱走势的中枢启动要素。现时好意思国通胀和睦，办事市集出现走弱迹象，为好意思联储继续降息扫清了拆开。上周公布的多项经济数据超预期，但短期不会变嫌好意思联储降息旅途。从9月点阵图上看，年内好意思联储仍将进行2次降息。降息周期中，实质利率下行导致的弱好意思元有望相沿黄金价钱高潮。
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